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一文了解科創板基金:產品規則或存變數,投研面臨全新挑戰

每經記者 黃小聰 聶虹 每經編輯 葉峰

圖片來源:攝圖網

科創板推出的節奏刻不容緩, 公募基金上報科創板基金也如火如荼。 但這畢竟是一類全新的產品, 究竟將會面臨哪些新的挑戰?基金公司表示目前產品要素還未最終確定, 但可以肯定的是這將極大地挑戰投研實力。

產品要素還未最終確定

眾所周知, 即將推出的科創板, 需要滿足50萬資產門檻和2年證券交易經驗的適當性要求, 這雖然看上去門檻較高, 但是在上交所發布設立科創板并試點注冊制配套業務規則答記者問環節中, 強調實施投資者適當性制度, 并不是將不符合要求的投資者攔在科創板大門之外, 不符合投資者適當性要求的中小投資者可以通過公募基金等產品參與科創板。

也正是如此, 公募基金的科創板產品不僅受到基金公司的重視, 也讓中小投資者充滿了期待。

而在記者跟基金公司的了解中發現, 部分基金公司其實備戰科創板早有準備, 有基金公司人士就向記者表示:“早在去年我們研究部的同事就已經在進行研究開發了, 其實作為比較大的基金公司, 都是會有提前的戰略儲備。 ”

另一位業內人士也表示, “公司提交申報材料肯定不是全無準備的, 但由于現在科創板標的尚未出現, 相關產品也暫未批復, 從產品規則到具體的管理成員都還是變數。 ”

據記者進一步了解, 在上報的科創板3年期封閉型靈活配置基金中, 有的基金公司在管理費費率方面設置為1%, 業績比較基準設置為“滬深300*50%+中債指數*50%”, 不過相關基金公司人士表示:“如果到時候科創板有指數出來了, 那肯定還會做相應的修改, 而且最終的費率也還會再參考下各家的水平, 這并不是最后的版本。 ”

另外, 上交所還表示, 經向監管機構了解,

現有可投資A股的公募基金均可投資科創板股票, 前期發行的6只戰略配售基金也可以參與科創板股票的戰略配售。

對此, 有基金公司人士表示:“目前監管層并沒有明確公募基金投資科創板是否需要修改基金合同, 如果需要修改, 最佳的方案是修改公司旗下科技主題基金的合同, 然后直接參與科創板投資。 ”

另一基金公司人士則說道:“存續的產品, 我們會根據證監會的相關要求、公司的業務戰略規劃導向及基金經理方面的整體情況等因素綜合考慮, 在前述條件都具備并成熟的情況下, 不排除會做統一布局或相應梳理準備的可能。 ”

科創板投資或帶來新的挑戰

值得一提的是, 自2月22日開始出現有基金公司上報科創板相關基金以來, 也已經過去了10天左右的時間, 上報的科創板相關基金也越來越多了。 繼3年期封閉型產品出現之后,

現在又出現了2年期的封閉型產品。

據記者梳理, 截至目前已經上報的有封閉期的科創板基金大致如下:

除了封閉運作的基金之外, 目前上報的其它科創板基金也已經有數十只了, 而據了解, 在這些開放型的產品中, 其實也不都是只投科創板, 有基金公司人士表示:“科創板在這些產品的投資范圍里。 但相關產品同時也可以投資于其他標的, 包括主板, 創業板, 還有中小板等等。 ”

而具體到未來的投資上, 雖然打新是非常有吸引力的一點, 有業內人士也表示會積極參與科創板網下打新的機會, 但對于參與科創板二級市場,

則認為要非常謹慎。

比如有基金經理就表示:“科創板公司可能會給投資帶來一些新的挑戰, 包括但不限于當期利潤太少甚至為負、同股不同權等等。 此外, 我們預計科創板公司初期估值都會較高。 未來我們對科創板公司的投資依然會遵循現有的投資框架, 仍然希望以合理的價格買到好行業里具有好格局的好公司。 ”

有分析人士則認為, 這取決于板塊標的本身的資質和發行定價。 “一個看是不是好公司, 一個看發行的貴不貴?如果貴的話, 上行的空間就不是很大。 我個人認為, 這一批公司的資質肯定是有保證的(至少應該都有看點), 所以, 主要還是考慮到它的定價發行問題上。 ”

在他看來, 這些公司都是一些商業模式比較新的公司, 和此前的A股上市的公司可能非常不一樣, 所以給它定價的依據可能跟傳統的也會有所不同。 加上如果有的公司沒有特定的市場細分或者公開數據的話,研究需要投入的時間精力都是非常大的,這些都是投研過程中新的挑戰。

加上如果有的公司沒有特定的市場細分或者公開數據的話,研究需要投入的時間精力都是非常大的,這些都是投研過程中新的挑戰。

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